Инвестируй деньги

Основная цель, которой пытается достигнуть букмекер, — это выплатить после завершения состязаний денег меньше, чем он получил в качестве ставок. Следовательно, если букмекеры действуют успешно, то средняя доходность для игроков будет отрицательной. Для того чтобы получить прибыль, букмекер должен установить ставки, привлекательные для аутсайдеров. Одним возможным способом решения этой проблемы является ставка на спред, другим — неравные ставки.

Пример игры на бегах иллюстрирует данную процедуру. Предположим, что Biack Socks является фаворитом шестого заезда на Golden Gate Fields, в то время как возможности других семи лошадей оцениваются как более низкие, чем у фаворита, но равные между собой. Если бы выплаты на ставку в один доллар были одинаковы для всех восьми лошадей, то большинство людей поставило бы на фаворита. Для того чтобы распределить ставки между претендентами, необходимо выплачивать большее количество денег на один доллар, поставленный на аутсайдера, в случае победы последнего.

Предположим, что ставки на всех лошадей, кроме фаворита, принимаются из расчета 7 к 1. Это означает, что на каждый доллар, поставленный на лошадь, будет выплачено $8 в случае ее победы (ставка в $1 плюс выигрыш в $7). Предположим также, что ставки на Black Socks принимаются из расчета 5 к 3, т.е. каждые $3 ставки на фаворита принесут игроку $8 в случае победы последнего. Теперь предположим, что ставки сделаны в количествах, приведенных в табл. 26.8. Общий пул (т.е. сумма всех ставок) будет составлять $1000, но независимо от того, какая лошадь выиграет заезд, обратно будет выплачено только $800. Разница в $200 будет разделена между ипподромом, правительством и букмекером. Заметим, что средняя доходность для игроков равняется -20% (-$200/$ 1000) из-за этих издержек.

Для развития российской целлюлозно-бумажной промышленности необходимо в два раза увеличить объем инвестиций до 2020 года. Об этом заявил  первый вице-президент компании «Бумпром» В.Чуйко на международном лесном форуме, который проходит в эти дни в Санкт-Петербурге. В прошлом году общий объем инвестиций в отрасль составил 20,4 млрд. рублей, но для успешного развития отрасли необходимо его необходимо увеличить до 50 млрд. рублей.

Текущие показатели позволяют говорить о том, что уже в следующем году целлюлозно-бумажная промышленность выйдет на докризисный уровень. Программа развития лесопромышленного комплекса, разработанная российским правительством, рассчитана до 2015 года. Согласно плану, в России будет увеличено производство целлюлозы на 2%, бумаги – на 4%, картона – на 5%. Низкий темп роста объясняется недостатком инвестиций, поэтому главной задачей до 2020 года станет привлечение инвесторов для строительства новых предприятий с использованием современных технологий. На сегодняшний день первым шагом на пути решения проблемы отрасли может стать выделение «длинных кредитов», срок которых составляет более 10 лет. Российские предприятия целлюлозно-бумажной промышленности производят 88% от общего объема продукции, потребляемой в России.

Для того чтобы понять, что такое ставка на спред, рассмотрим гипотетический профессиональный футбольный матч между San Francisco 49 и Minnnesota Vikings. Существует распространенное мнение, что победа San Francisco более вероятна. Таким образом, букмекеры устанавливают спред, возможно, считая, что эта команда «предпочтительнее на 7 пунктов». Это значит, что из ее конечного счета будет вычтено число 7, а затем расчеты с теми, кто ставил на победителя, будут производиться, исходя из данного приведенного счета. Люди, которые ставят на San Francisco, предполагают, что эта команда перекроет данный спред, те, кто ставит на команду Minnnesota, верят, что она перекроет данный спред. Если окончательный счет будет равен 28:20 в пользу San Francisco, то после поправки на спред счет будет равен 21:20 в пользу San Francisco, и те, кто ставил на San Francisco, выиграют. Однако если окончательный счет будет равен 24:20 в пользу San Francisco, то после поправки счет будет равен 17:20 в пользу команды Minnesota, и выиграют те, кто ставил на нее.

Спред служит в качестве уравнивающего механизма. При прочих равных условиях чем больше спред, тем меньше будет количество ставок на команду San Francisco и больше на команду Minnnesota. В какой-то момент будет достигнут баланс, что означает равное количество ставок на обе команды. Учитывая местные предпочтения, равновесие может быть достигнуто, если букмекеры из г. Сан-Франциско «отложат» избыточные деньги, поставленные на местную команду, вместе с букмекерами г. Миннесота, имеющими лишние деньги, поставленные на Vikings.

Как же букмекеры сводят концы с концами? Они действуют подобно дилерам ценных бумаг, устанавливая разницу между ценой покупки и продажи. Обычно игрок вкладывает $11 при ставке в $10, это означает, что победитель получит $10 (плюс свою ставку в $11), в то время как проигравший теряет свою начальную ставку в $11. Если ставки сбалансированы, то букмекер выплатит $21 из полученных $22. Например, если сделана одна ставка в $11 на команду San Francisco и одна ставка в $11 на команду Minnnesota, то достигнут баланс. Затем, какая бы команда ни выиграла, букмекер выплатит $21 из $22 поставленных.

Хотя обычно букмекеры устанавливают спреды с целью достижения баланса ставок, на эффективном рынке данные спреды обеспечат хорошие оценки ожидаемой разности в счете (что в целом и является свидетельством эффективности рынка).

Международная платежная системы VISA планирует увеличить объем инвестиций в Россию. Американская компания открыла свое первое представительство на территории России более 10 лет назад. За это время объем выпущенных карт увеличился в 70 раз и достиг уровня 70 млн. штук в год. Годовой оборот денежных средств вырос с 0,3 млн. долларов до 62 млрд. долларов. Сеть платежной системы увеличилась с 21 тыс. т до 331 тыс. т. Согласно данным компании, на июль этого года количество карт, выпущенных российскими банками, составило 133,6 млн. штук, при этом, что официальная численность населения страны составляет 140 млн. человек.

В первом полугодии владельцы карт совершили по ним финансовые операции на сумму 5,4 трлн. рублей, из них на долю операций по снятию наличности пришлось 4,9 трлн. рублей. В ближайшие пять лет компания, владеющая платежной системой VISA, планирует увеличить объем инвестиций. Средства будут направлены на расширение сети приема и ассортимента карт для юридических лиц. В дальнейшем, компания VISA также планирует открыть новый канал обслуживания - мобильную коммерцию. Американская платежная система станет официальным спонсором зимних игр в Сочи в 2014 году.